Vezi mail-ul in browser

 The Crypto Insider #103: Frica de lipsa fricii

Bine ai venit la The Crypto Insider, harta completa pentru navigarea in spatiul crypto: DeFi, NFT, DAO, Analiza piata, Stiri. Alatura-te celor peste 16.000 de cititori in aceasta calatorie si ia parte la scrierea istoriei!

La Cluj, in perioada Untold, are un loc un side-event mult mai important decat pare, pentru intreaga industrie crypto din Romania. The Public-Private Sector Forum e la a doua editie si strange parlamentari, ambasadori si membri ai Guvernului din peste 20 de tari. De ce spun ca e important pentru noi? Pentru ca voi urca pe scena alaturi de Beniamin Mincu, Andi Cristea si Vitnija Saldava de la Facebook, ca sa vorbim de Metaverse. In plus, ma voi asigura ca prietena noastra Pippa Malmgren va impinge agenda web3 in fata cator mai multi factori de decizie, din pozitia de fost consilier al presedintelui Statelor Unite. Separat de insert-ul web3, tot evenimentul va fi spectacol, cu atat mai mult cu cat demnitarii se vor strange a doua zi, pe 5, ca sa discute in spatele usilor inchise despre cele mai importante topicuri dezbatute cu o zi inainte. Va puteti inscrie pentru intrare aici. Odata ce ati facut-o, trimiteti va rog un mail la [email protected] cu numele vostru. Locurile sunt limitate si dedicate in primul rand mediului de business din Cluj, dar ma voi asigura ca nimeni din comunitatea noastra nu ramane pe afara. Doua surprize mai am: 1. Daca veniti pentru eveniment, s-ar putea 😉 sa puteti merge si la Untold. 2. Vom filma 2 Stakeborg Talks dupa ce evenimentul de sambata se va incheia. Mai are rost sa va spun ca vor fi din nou 2 invitati de top? 🙂 

Ce-i pe masa:

• Vlad scrie azi un text despre frica data de lipsa fricii.

• Matei discuta terminarea bear market-ului.

• Tot Matei va scrie in timp ce invata el insusi despre trading, despre slabiciunea Bitcoin si importanta suportului de la $30.000.

The Macro

Market Update-ul este mai jos: https://youtu.be/TR-WI4gMZik

SA - Market Update - 19 Iulie

Indiferent de care parte a baricadei esti si oricat de usor ai putea gasi argumente care sa iti sustina teoria, cifrele spun o realitate clara: a fost o luna buna pentru lupta impotriva inflatiei, core goods and services ajungand la 1.9% YoY, premiera in ultimii 4 ani.

Now, the ugly part: Bank of America atrage atentia ca un CPI care se prabuseste de la 9.1 pana la 3% este mai degraba ingrijorator decat datator de sperante. In Statele Unite nu s-a mai intamplat in ultimii 40 de ani iar celelalte exemple le puteti observa in graficul de mai jos:

Pippa ( ca tot am adus vorba de ea in introducerea acestui newsletter) imi scria ieri ca intram intr-o perioada care va da un verdict clar: cei care conduc sistemul financiar al lumii sunt intr-adevar niste magicieni intr-ale macro economiei sau ceva, undeva, ticaie. La cateva ore distanta si in UK inflatia a coborat pana la 7.9%, sub consensul specialistilor. Cu un FED care aproape sigur va mai ridica inca o data dobanzile:

Si pe fondul unui QT care, facand abstractie de lichiditatea via BTFP ( Bank Term Funding Program), da semne ca a sters aproape un sfert din lichiditatea care a fost pompata incepand cu martie 2020:

Nu ne ramane decat sa asteptam sa vedem cum va fi landing-ul si daca Powell&co au gasit solutia optima pentru a dezamorsa toate bombitele pe care le-au armat in ultimii ani. Daca ne raportam la ceea ce se intampla in piata de stocks, investitorii par mai degraba indiferenti la orice posibil bad news. Creste dobanda, stocks go up. Ramane la fel, stocks go up. Prin urmare, nu trebuie sa ne mire ca avem o luna intreaga de Extreme Greed.

Stiti deja ce trebuie sa facem noi atunci cand greed-ul e sentimentul care domina piata 🙂 Asta imi aduce aminte si de unul din citatele mele favorite pe care l-am revazut de curand intr-un alt newsletter: “The only thing we have to fear is the lack of fear in markets.”Asta a spus Franklin Delano Roosevelt, presedintele american care a trecut tara prin toata decada ciudata a anilor 30 si care, prin intermediul Emergency Banking Act si apoi The First New Deal, a repus economia americana pe picioare.Cat de lipsita de frica a fost piata in ultimele luni? Indeajuns incat sa se concentreze pe companiile care par forever raising blue chips. Top 7 companii din S&P 500 au adus 73% din cresterea inregistrata de index si fiecare in parte este in medie +90% de la inceputul anului. Nu e de mirare ca SPX este, raportat la mai toate moving averages populare, aproape de zona din 2019 cand era la all-time high. Still, the tide seems to be changing iar viitoarele raportari ale companiilor s-ar putea sa mai calmeze spiritele:

Unul dintre indicatoare pe care le urmaresc constant este LEI ( The Board Leading Economic Index). Mi se pare unul dintre cele mai complexe tool-uri pentru identificare trendurilor din urmatoarele 3-9 luni intrucat ia in calcul o serie de componente din zone variate : ISM for New Orders, Manufacturers' new orders for consumer goods and materials, autorizatiile de constructii, average consumer expectations for business conditions, interest rate spread ( 10Y less federal funds) si alte cateva. Intrucat extrage si compileaza date din zone care premerg o economie aflata in deterioare ( dar si in sensul opus dupa cum se vede mai jos), LEI are un tracking record destul de fidel cand vine vorba de semnalizarea recesiunilor pe care le puteti identifica cu gri. Cand LEI coboara sub 0, economia e subreda.

Chiar si asa , astfel de indicatoare nu trebuiesc utilizate ( in ciuda istoricului lor) ca vestitoarele unui adevar absolut, o analiza temeinica nefunctionand pe baza de interpretari in vacuum. Concluzii: Il ascultam pe Raoul la ultimul Crypto Gathering vorbind despre faptul ca invariabil se va ajunge la noi printari de dolari pentru a reporni economia americana. Nu m-am putut abtine si i-am scris ulterior incercand sa aflu ce ar fi mai bullish pentru noi: un soft-landing sau o recesiune care sa conduca la Brrrr. Raspunsul lui Raoul a fost "something will definitely break and it would be perfect to be asap". In urmatoarele cateva saptamani, directia pietelor va fi data de earnings-urile companiilor listate pe bursa iar asteptarile nu sunt roz: minus 9% for the S&P 500 components cel mai prost trimestru din 2020 incoace. Bine, nu e cazul marilor banci care, pe fondul dobanzilor ridicate si a rezilientei economiei, vor anunta, din nou, profituri record 🙂 Take care, V

S-a terminat bear market-ul?

Disperarea si panica au disparut din piata. Atunci cand BTC se afla la $16.000 era usor sa intelegi de ce multi investitori considerau ca ne ducem la 0 si ca sentimentul general era unul negativ. Acum, la aproape 2x mai sus, valorile masurate de fear & greed indica mai degraba lacomie si avem episoade in care momentumul in piata accelereaza foarte mult. Si, cu toate astea, s-a terminat bear market-ul?Cand vorbim de pietele traditionale, consideram ca un bear market are loc atunci cand exista o scadere de cel putin 20% de la ultimul varf inregistrat. Pe 12 octombrie 2022 S&P500 se afla aici, la 3583. O scadere de 27,54% de la high-ul din ianuarie 2022:

Uitandu-ne pe grafic, bear market-ul a inceput pe 3 ianuarie 2022 si s-a terminat pe 12 octombrie in acelasi an, avand o durata de 282 zile. Aproape exact cat media istorica de 289 zile. Yardeni Research a facut o lista cu toate bear market-urile pentru o comparatie a pierderilor procentuale si duratei:

Dupa ceea ce azi consideram bottom a urmat o consolidare si, in final, am inceput ascensiunea. Reinceperea unui bull run are loc tehnic vorbind atunci cand avem o crestere de 20% de la bottom. In cazul S&P500, mijlocul lui mai 2023. Astazi suntem la peste 27%, iar “oficial” am intrat in bull run de la inceputul lui iunie, cand tech stocks au condus cresterea S&P500:

Asta inseamna ca suntem in bull run. Corect? Tehnic vorbind, asa este. Doar ca tot tehnic vorbind, calculele sau regulile folosite sunt flexibile. Asa cum a fost vorba despre intrarea tehnica a Americii in recesiune in 2022. Asa ca raspunsul nu este atat de simplu.De exemplu, sansele de >90% pe care piata le acorda unei cresteri a dobanzii de referinta din partea FED-ului in iulie nu sunt tocmai incurajatoare. Desigur, pietele financiare sunt totdeauna forward looking si considera ca aceasta va fi ultima crestere deci, implicit, vor urma in viitor scaderi. Dar vestile nu sunt tocmai bune pentru banci si companiile care au nevoie de credite.

Ca sa stim ca un bear market s-a terminat, indiferent de tehnicalitati, avem nevoie de un lucru: capitularea. In momentul in care aceasta a avut loc, putem fi siguri ca urmatoarea directia pe termen lung este in sus. Cum identificam, totusi, o capitulare? In functie de timp, o identificam asa:

• Price-based capitulation - pretul scade repede, mult si cu volum mare. Participantii din piata se sperie de scaderi, decid sa lichideze pozitiile existente si acest proces continua (atentie, pe timeframe mare) pana cand piata ramane fara vanzatori cu detineri mari in piata.

• Time-based capitulation - dupa o astfel de capitulare, pretul nu o ia de cele mai multe ori direct in sus. Exista o perioada de acumulare in care pretul se afla intr-un range clar si in care piata este “plictisitoare”. Uneori vedem cum pretul scade incet dar constant si, cu timpul, investitorii se plictisesc, isi pierd increderea sau sunt lichidati si ies din piata:

Atat BTC cat si S&P500 au avut parte de amandoua tipurile de capitularile iar sansele sa vizitam din nou low-urile din octombrie respectiv noiembrie sunt foarte mici. Cu toate astea, circumstantele in care ne aflam sunt unice si nimic nu exclude sa mai vedem miscari violente.Cel mai probabil greul a trecut. Dar acum este punctul de inflexiune in care trebuie sa fim cel mai atenti la strategiile investitionale, fiindca semnele pe care le primim si felul in care le interpretam sunt fundatia pentru succesul nostru in bull run. Si tocmai asta facem cu Smart Money Dashboard si profilurile investitionale pe care le pregatim. Soon to come.Matei

📈Ce-am invatat despre trading in ultima saptamana

Cum speram sa nu se intample in newsletter-ul trecut, BTC a facut o prostie. Mai exact a cazut de la range high $31.000 inapoi la $30.000, unde se chinuie sa mentina suportul. In ciuda vestilor bune si foarte bune de la XRP, S&P500, BTC da dovada clara de slabiciune. Nu reusim sa intrecem rezistenta in conditiile astea, ceea ce ma face reticent cu privire la nise potentiale vesti proaste (care ar putea veni, de pilda, de la Binance).

Pe chartul 4H (cat si daily) divergentele bearish cu RSI-ul se inchid usor-usor. Linia mov este 200MA care deocamdata ne tine suport, fiind confluenta si cu partea de jos a range-ului.Mergand pe premisa ca nu ne mai aflam intr-un bear market, este teoretic mai profitabil sa pariem pe faptul ca suportul va tine (indiferent de faptul ca vedem semne de slabiciune in dreptul sau). Asta pentru ca breakdown-urile sunt mai rare in bull markets si cel ma des retestam niveluri cheie ca sa ne asiguram ca sunt solide.In acelasi timp, semnele nu sunt tocmai incurajatoare. Multe alts-uri au facut retrace majoritatii gain-urilor din saptamanile trecute si se afla acum la suport. Again, un motiv sa nu fim complet bearish short term.Indiferent de ce se va intampla, regula e simpla: daca o luam in sus, long strong coins (cu precadere l1s, l2s si dex-uri/aplicatii adiacente). Daca o luam in jos, short weak coins (NFT-related, memecoins). Matei

Newsletter-ul de azi a fost... 🚀🚀🚀🚀🚀 BLANA!  🚀🚀🚀 PUTETI MAI MULT 🚀 DE CACAO, IMI VREAU TIMPUL INAPOI

Disclaimer: Tot ceea ce scriem in newsletter este o radiografie a industriei asa cum o vedem noi, prin prisma informatiilor care sunt publice. Nu suntem in masura sa dam sfaturi investitionale nimanui, prin urmare ceea ce faci cu propriul capital este o decizie personala.Alatura-te altor 16.000+ de pasionati si tine-ne aproape!