Vezi mail-ul in browser

 The Crypto Insider #78: Recesiune, bule și altcoins

Bine ai venit la The Crypto Insider, harta completa pentru navigarea in spatiul crypto: DeFi, NFT, DAO, Analiza piata, Stiri. Alatura-te celor aproape 10.000 de cititori in aceasta calatorie si ia parte la scrierea istoriei!

The Stakeborg Talks season 3 is here. Crazy pana unde a ajuns toata povestea, dar si mai crazy o sa fie invitatii de pe 1 februarie: avocata Ana-Maria Udriste si viitorul sot al Evelynei, actorul Alexandru Ion, protagonistul din filmul care rupe salile de Cinema: Taximetristii.

Se va rade mult pe 1. Grab those early birds, brothers and sisters!

Aici e link-ul spre event!

CODUL DE REDUCERE (asta e tot pentru voi THE SPECIAL ONES ca Jose Mourinho ca sa platiti doar 120 RON): STK%2023FEB

Ce-i pe masa:

• Vlad vorbeste despre alts-uri, eth/btc, inflatie, recesiune si lichiditate. Ma rog, invers.

• Pe "The curious bookworm" il mutam intr-un mail separat pe care o sa il primiti in fiecare joi!

• Matei analizeaza daca ne aflam intr-un mini bubble in piata crypto.

• Tot Matei va scrie in timp ce invata el insusi despre trading, despre BTC luand locul ETC si importanta dominantei BTC.

The MacroM-ati intrebat dupa ultimul market update de ce e lichiditatea ( M2) asa importanta pentru piete. Raspunsul e relativ simplu: lichiditatea din banci. Cu cat aceasta este mai mare, cu atat bancile sunt mai deschise la a oferi imprumuturi; cu cat aceasta scade, apetitul lor pentru risc scade iar odata cu aceasta si cel al investitorilor care obtin bani mai greu si mai scump ( la dobanzi mai mare). Asta e in mare povestea, fara sa va umplu capul este repo markets si importanta lor in contextul mai larg al economiei mondiale.

 Dar cu ce vreau neaparat sa ramaneti e ca QT ( Quantitative tightening ) si QE ( Quantitative easing) sunt procese prin care rezervele bancilor sunt crescute sau scazute, nu e propriu zis un proces de printare de bancnote fizice. Un alt subiect asupra caruia vreau sa ma opresc e inflatia si recesiunea pentru ca pe masura ce narativul ca nu vom avea o recesiune castiga teren pe Twitter ( si nu numai) devine cu atat mai important sa imi explic pozitia.Cand vedem weakness in housing e un semn ca somajul urmeaza a fi in crestere pentru ca e una din industriile cu foarte multe job-uri. Indicatorul e inverted mai jos pentru a fi corelatia mai usor de facut, dar vedeti pe sagetile galbene ca a existat o fidelitate perfecta intre NAHB ( inverted) si modul in care somajul a raspuns cateva luni mai tarziu.

Iar o crestere a somajului inseamna mai putini bani in buzunarele oamenilor si prin urmare asta conduce la o recesiune, dupa cum putem vedea in graficul de mai jos:

Dar si recesiunile sunt de mai multe feluri:

Cand spun ca recesiunile sunt de mai multe feluri iau in considerare unitatea de timp si intensitatea. Vedeti ca in 2000, de facto nu au existat doua trimeste cu crestere negativa, dar au fost 3 din 4. Ulterior, in 2008-2009 caderile au fost consecutive si adanci. Sarim peste blackswan-ul din 2020 si ajungem in prezent unde am avut 2 trimeste rosii urmat de un rebound. Pentru crypto si equities, risk-on assets in general, scenariile cele mai bune si probabile sunt:

• Spike deep recession pentru o perioada scurta de timp -> asta impinge FED-ul sa regandeasca QT care la momentul de fata e proiectat la 1 trillion/year

• No recession, soft-landing - Aici e necesar ca inflatia sa scada foarte foarte repede pentru ca FED-ul sa nu isi urmeze mantra "higher for longer".

• Shallow recession ( scaderi mici sub 0) & unemployment spike & inflation spike down. Somajul este poate cel mai edificator semnal ca FED-ul pune botnita pe inflatie iar asta aduce mai aproape momentul in care lichiditatea va fi din nou in expansiune -> $$$ baby.

Revenind la piata noastra cea de toate zilele, imi place cum evolueaza ETH/BTC care ar putea avea prima inchidere sub 50 Weekly Moving Average dupa foarte mult timp. Spun ca imi place nu pentru ca ma astept de mult ca BTC sa se aprecieze fata de Ethereum si restul alts-urilor ci si pentru ca asta e semn de capitulare de bear market.

Primele zone de interes sunt cele cu portocaliu, dar e de mentionat ca pe daily e deja oversold ( stiu, si bitcoin e overbought de 2 saptamani, dar e apples and oranges). Daca ETH va continua sa sangereze vs BTC, celelalte alts-uri, in marea lor majoritate, o vor face si mai agresiv. Ca veni vorba, Excel-ul nostru cu alts-uri incepe sa aiba sectiuni noi si asta nu e decat un pas din foarte multe pe care le vom face in perioada urmatoare.

Ce e nou si ce intentionam sa facemAlts-urile le care noi ne uitam sunt toate la un click distanta si acolo puteti vedea preturile, cat a fost ATH, care e marketcap-ul si cat sunt down de la ATH. Aoclo unde caderea e peste 90% preturile devin rosii. O sa gandim un sistem prin care o sa puteti vota ce alte alts-uri vreti sa adaugam iar datele vor deveni din ce in ce mai multe si mai relevante astfel incat, pe masura ce ne apropiem de bull market, sa fiti cat mai bine pregatiti pentru X-uri. E o varianta beta deci va vog sa aveti rabdare cu noi. Nu va trece mult timp pana cand vom veni si cu date on-chain si teorii investitionale bazate pe cifrele din tabel. Astfel, incercam sa aducem cat mai aproape de voi reguli punctuale prin care sa faceti DCA si sa reduceti tumultul de informatie la cateva lucruri care conteaza cu adevarat. Facem frumos sa fie bine la toata lumea :) VladP.S. Nasdaq tocmai a deschis cu un gap imens pe respingere din bear market trendline. Daca nu il inchide repejor si pretul fuge sub 50 Moving Average Daily am putea avea un (much needed) retracement si pe crypto.

The curious bookworm: Ce facem in fiecare zi e dictat in mare parte de automatisme si mai putin de alegeri facute in cunostiinta de cauza. Nu avem timp sa stam sa analizam fiecare moment din viata noastra, asta fiind motivul pentru care ne trezim de multe ori in situatia in care spunem ceva evident prostesc sau reactionam aiurea pentru ca apoi sa ne intrebam "Cum am putut sa zic/fac asa ceva? Ce-o fi fost in mintea mea?". Rutinele ne definesc ca oameni, asta fiind motivul pentru care James Clear si "Atomic Habits" au ajuns atat de populari. Hai sa vedem cele 3 idei cu care am rezonat cel mai mult:

• Imitam obisnuintele a trei grupe de oameni: cei apropiati, cei multi si cei puternici.

• Progresul e mai complicat in imaginatie decat in realitate. Pat Riley spunea ca e de-ajuns sa vedem ce functioneaza si sa repetam lucrul respectiv din nou si din nou.

• Nu putem atinge un nivel satisfacator de fericire prin acumulare de lucruri pentru ca asta da nastere la noi dorinte, iar fericirea e fix asta: atingerea unei stari in care nu vrei alte lucruri.

Citatul preferat: Brailsford has been hired to put British cycling on a new trajectory. What made him different from previous coaches was his relentless commitment to a strategy that he referred to as “the aggregation of marginal gains” which was the philosophy of searching for a tiny margin of improvement in everything you do. Brailsford said “The whole principle came from the idea that if you broke down everything you could think of that goes into riding a bike and then improve it by 1%, you will get a significant increase when you put them all together”Daca vi s-a parut interesant, mergi va rog si cititi cartea :)

Echo bubblesCu ultimele schimbari in piata si forta relativa pe care piata crypto o arata in fata pietei bursiere, Twitter este plin despre discutii despre un posibil “echo bubble”, cunoscut si sub numele de dead cat bounce. Bob Loukas, The DeFi Edge, Andrew Kang si GCR sunt cativa dintre cei care si-au exprimat opinia despre ce se intampla, starning comunitatea crypto. Cred ca subiectul merita mai multa atentie pentru a oferi cat mai multe informatii despre punctul in care ne aflam si sa putem decide pentru noi daca ne aflam in acest fenomen sau inca nu.In esenta, un echo bubble isi deriva numele din conceptul de bubble (bula), momentul in care preturile unor active sunt mult peste valoarea lor fundamentala. Am vazut asta cel mai clar inanii trecuti in companiile de tech, in multe alts-uri, in car makers influenceri activi pe Twitter. Housing market-ul, S&P-ul si piata crypto cu totul sunt si ei candidati pentru bubbles that burst. Asadar, presupunand ca a existat o bula care s-a spart (adica preturile activelor au scazut masiv), un echo bubble este o bula ulterioara, de dimensiune si durata mai mica, care aduce la randul ei cresteri spectaculoase si se termina de cele mai multe ori in acelasi mod, printr-o dezumflare brusca e pietei.

De obicei, fortele care stau in spatele celei de-a doua bule sunt similare (uneori chiar aceleasi) cu cele care au lansat cresterile initiale. In cazul nostru, politica monetara expansionista a asigurat un bull run care a inceput in 2020 si nu s-a oprit aproape deloc (in cazul pietei bursiere) pana la inceputul lui 2022. Acum, se pare ca in ciuda conditiilor macro neschimbate, momentumul din piata a crescut si am avut pana acum un rally puternic. Cel mai probabil fiindca piata este forward-looking si incearca sa o ia inaintea anunturilor FED-ului care la un moment dat (desi pare ca nu foarte curand) va incepe sa creasca pauze intre hike-uri, se va opri si apoi vor incepe sa le scada.

In teorie, daca pietele ar fi eficiente (Efficient Markets Hypothesis), acest bule nu s-ar putea forma fiindca, prin definitie, fiecare activ ar fi evaluat la valoarea lui “corecta”, fiind imposibil ca acesta sa aiba aiba un pret mai mic sau mai mare decat aceasta. In realitate insa, piata se comporta diferit din cauza faptului ca nu toti investitorii sunt rationali totdeauna si emotiile pun stapanire pe deciziile investitionale. De aceea vedem ca de multe ori cand un trend incepe puternic, cele mai mari sanse sunt ca acesta sa continue in loc sa se opreasca. Psihologia pietelor de capital demonstreaza ca investitorii au parte de FOMO si se grabesc sa nu piarda trenul (daca pretul creste) sau sa se dea jos cat mai repede (daca pretul scade).Un bun studiu de caz este caderea bursei americane din 1929. Dupa o crestere uriasa cu 5 ani in urma, din cauza unei scaderi in lichiditate si a supraproducerii de fier, otel si alte bunuri, DJIA (Dow Jones Industrial Average) a scazut aproape 50% pana la valoarea de 200 in cateva saptamani. De acolo insa, pretul a avut parte de un echo bubble - de la 200, acesta a adaugat 50% din pret, ajungand la valoarea de 300.Si, cu tot entuziasmul din piata, asta n-a oprit DJIA din a continua scaderea pana la valoarea de 40 in anii ce au urmat, scazand 89% de la varful din 1929. Ulterior, aceasta scadere a pavat drumul catre Marea criza economica (Great Depression) Pentru a se intoarce la valorile din 1929, pietei i-au trebuit 25 de ani.

Unde ne aflam azi?Adevarul este ca, indiferent daca ne aflam intr-un echo bubble sau nu, daca teza crypto se va indeplini pana la final, va fi irelevant daca BTC-ul sau ETH-ul pe care il cumparam este la valorile de acum, de acum 3 saptamani sau 3 luni. Dar pentru cei care nu se axeaza doar pe DCA constant, o privire de ansamblu poate deschide usi pentru maximizarea detinerilor sau profiturilor.Astazi, FGI-ul se afla la jumatatea cadranului (51) si nu da inca semne de incetinire. BTC se afla inca in RSI daily oversold si multe alts-uri abia au reintrat in zona 30-70 dupa cresterile ultimelor saptamani (+35-40% pentru BTC de la inceputul anului). Minerii BTC se afla in sfarsit intr-o pozitie mai buna si detinerile lor sunt pozitive in ultimele zile, dupa ce o buna perioada de timp au fost obligati sa vand din detineri din cauza pretului in scadere.

Nivelurile volatilitatii sunt scazute (lucru care de obicei starneste mai apoi miscari mari in piata) iar asta s-ar intampla pe fondul unei lichiditati mai scazute (pe CEX-uri) deoarece am vazut outflows in urma evenimentului FTX. Market cap-ul stablecoin-urilor este foarte mare, semn ca exista fuel pentru o crestere ulterioara.Dar macro? La nivel macro, nimic nu s-a schimbat. Discursurile FED-ului au ramas la fel de focusate pe importanta scaderii inflatiei cu orice cost si inca nu am vazut pauzele in cresterea dobanzii de referinta despre care vorbeau lunile trecute. Odata ce acestia se vor opri din taiat, e posibil sa ramanem o perioada cu aceasta rata la aceleasi niveluri ca sa fim siguri ca inflatia va ajunge in sweet spot-ul de 2% cat mai curand. In plus, ECB-ul continua sa majoreze la o rata acum mai mare decat FED-ul (cel putin asa se asteapta piata, la o crestere de 0,5%). All in all, the money printer’s not turned on si, probabilistic vorbind, sunt mai multe sanse sa vedem preturile mai jos decat sa le vedem mai sus.Matei

📈Ce-am invatat despre trading in ultima saptamanaAvem o prima jumatate de saptamana linistita cu un inceput de mici scaderi in urma raliului. Pentru prima oara din septembrie, BTC se afla in fata ETH, cel dintai inca netestand ultimele highs, primul pilon de sustinere al ultimei miscari. La momentul scrierii, ETH deja a testat ultimele highs si pare ca are dificultati in a se mentine deasupra lor.

ETHBTC a cazut din range-ul restrans 0.0725 - 0.077 si se intoarce catre valoarea de 0.065, semn ca s-ar putea ca in perioada urmatoarea sa nu mai vedem ETH conducand piata (si sa prezica pump-urile alts-urilor). Pe fondul cresterii dominantei BTC (ajunsa aproape la 45%), e posibil ca pump-ul recent sa fi determinat participantii la piata sa verse o parte din profituri in BTC. Perfect pentru cei care vor sa treaca din BTC in alts la un moment ulterior.

Avand in vedere lipsa de miscare pe BTC si ETH in ultimele zile am preferat sa nu deschid pozitii, asteptand o directia mai clara. Cum am tot zis in newsletterele anterioare, suntem overextended de ceva timp si long-urile devin periculoase daca nu avem structuri clare pe care sa bazam indicatorii tehnici.Volumele sunt in scadere precum e si RSI-ul. AVAX, NEAR si SOL pe care le urmaream raman top performeri, o reminiscenta a rotatiei SOLUNAVAX (din care LUNA a disparut). Cred ca ar fi sanatos sa avem un retracement mai puternic (care ar creste dominanta BTC) si sa asteptam urmatoarele vesti macro. Majoritatea tokenilor se apropie de niveluri de rezistenta si, pana nu trec deasupra (sau pana nu avem un retracement), long-urile sunt mai riscante.

 Newsletter-ul de azi a fost... 🚀🚀🚀🚀🚀 BLANA!  🚀🚀🚀 PUTETI MAI MULT 🚀 DE CACAO, IMI VREAU TIMPUL INAPOI 

Alatura-te altor 10000+ de pasionati si tine-ne aproape:🎧 Discord🐦Stakeborg Twitter📺 Stakeborg Youtube❤️ Instagram📱 TikTok🖥️ The Stakeborg DAO Talks🎓 Stakeborg AcademyStiai ca avem newsletter free si in engleza? The Crypto Insider ReportDisclaimer: Tot ceea ce scriem in newsletter este o radiografie a industriei asa cum o vedem noi, prin prisma informatiilor care sunt publice. Nu suntem in masura sa dam sfaturi investitionale nimanui, prin urmare ceea ce faci cu propriul capital este o decizie personala.